Perspectives avant la décision de la Fed : la tarification actuelle de la baisse des taux est trop agressive, une baisse de 25 points de base pourrait faire chuter le marché.
La Réserve fédérale américaine est presque certaine de réduire les taux d'intérêt ce soir pour la première fois en plus de quatre ans, mais il est encore incertain si les décideurs opteront pour une réduction de 50 points de base ou une baisse plus modérée. Actuellement, les contrats à terme sur taux d'intérêt reflètent une probabilité de plus de 60% d'une réduction de 50 points de base. Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a déclaré que c'était leur principale priorité alors que l'inflation se rapproche de l'objectif de 2% de la Réserve fédérale. Cependant, une réduction de 25 points de base serait plus conforme à l'approche de la Réserve fédérale lorsqu'elle commence un cycle d'assouplissement en dehors d'une crise imminente. La tarification des options sur actions indique que le S&P 500 pourrait connaître une fluctuation d'environ 1,1% à la hausse ou à la baisse mercredi. La récente hausse des actions américaines rendra difficile pour le marché boursier de faire face à une déception si la réduction des taux de la Réserve fédérale est moins importante.
Diane Swonk, économiste en chef chez KPMG, a écrit que bien que la réduction de 50 points de base « sera sans aucun doute discutée », « Powell est peu susceptible d'obtenir suffisamment de voix ». Tara Hariharan, directrice générale de NWI Management, un fonds de couverture macro mondial, a déclaré : « Étant donné que le marché boursier américain est proche de ses plus hauts historiques et qu'il est probable qu'il ait déjà reflété le cycle d'assouplissement de la Fed, les perspectives de retour sur risque pour une nouvelle hausse semblent peu encourageantes. »
L'analyste de StoneX, Weller, a déclaré que la réduction de 25 points de base pourrait entraîner une hausse soudaine du dollar, et le dollar / yen pourrait revenir au-dessus de la zone clé de 142,00 ; une réduction de 50 points de base pourrait faire chuter la paire de devises à 140, un niveau psychologique. Glen Capelo, Directeur Général des Obligations de Mischler Financial Group, a déclaré que la réduction de 25 points de base de la Fed pourrait entraîner une vente massive des bons du Trésor américain, mais cela dépendra largement de la conférence de presse de Powell.
Michael Rosen, Managing Partner and Chief Investment Officer of Angeles Investments, believes that the current bond market is pricing in too aggressive of a pace of interest rate cuts by the Federal Reserve. The market expects the Fed to cut rates by 250 basis points next year, a magnitude that is only possible in the event of an economic recession. Therefore, he believes that the decline in short-term yields of US bonds will be lower than market expectations, and long-term yields may even rise. In a report, Angel One analyst Saish Sandeep Sawant Dessai stated, 'The real risk is that the market is pricing in too much dovishness, which could lead to higher US Treasury yields and a further downward pressure on gold prices.'
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